宇树上市后，挖人的账变了

01宇树登陆科创板的时间表

宇树科技 8 月 19 日在上交所科创板上市，发行价 150.80 元，发行 4044.64 万股，募资 60.99 亿元。据京报网 8 月 17 日报道，公司 3 月 20 日获受理、7 月 2 日注册生效，前后 104 天。证券时报 8 月 18 日披露，宇树 2025 年营收 16.99 亿元，扣非净利润 5.9 亿元；公司预计 2026 年上半年营收 10.52 亿元至 11.28 亿元，纯人形机器人 2025 年出货超过 5500 台。

这些数字说明的是规模，不直接说明用工。募资投向的四个项目分别是智能机器人模型研发、机器人本体研发、新产品开发和智能制造基地，研发和制造两端都会要人，但具体增加多少人，公开报道没有给出。本文不推测招聘规模，只看上市这件事本身如何改变了这家公司核心人员的流动条件。

在赢仕猎头看来，对杭州乃至长三角的机器人企业，宇树背景的工程师一直是招聘时最常被点名的人群之一。上市之后，接触这批人的难度发生了变化。

02激励计划覆盖的人群结构

第一财经 8 月 6 日根据招股意向书整理了宇树的员工持股安排。赢仕猎头把其中涉及人数、规模和限售期的条目逐项拆开，并按发行价测算了人均认购额或人均持股价值：

两个资管计划合计覆盖 171 人。期权获授的 14 人里，12 人来自研发部门，2 人分别来自销售与生产部门。口径说明：资管计划的金额是员工自己出资认购的配售股份；期权一栏按发行价折算，未扣除行权成本，只用来看量级。这张表回答的是一个具体问题：宇树最核心的那一批人，现在手里压着多少钱、要压多久。

03锁定期抬高了挖角成本

在赢仕猎头看来，上表中最有用的不是总金额，而是限售期的分层。

1 号资管计划覆盖 159 人，人均认购约 128 万元，限售 12 个月。这批人在明年 8 月之前离职，面对的是一笔自己出资、尚未解禁的股份。对其他企业来说，要把这类人挖过来，offer 里需要补偿的不只是薪酬差，还有这部分股份的机会成本，而这笔成本会随股价波动。

2 号资管计划只有 12 人，人均认购约 558 万元，限售 36 个月。这一层基本可以视为三年内不会主动看机会的人群。期权获授的 14 人，按发行价折算人均持股价值在数千万元量级，更不在常规招聘能触达的范围里。

换句话说，过去其他机器人企业找宇树背景的人，看的是“这个人做过什么”；上市之后，要先看“这个人在不在激励名单里、限售期还剩多久”。企业和合作的猎头公司如果还按上市前的思路去接触宇树的核心层，大部分沟通会停在第一通电话。

04可接触人群在二线骨干

171 人之外，宇树还有大量研发、制造和交付岗位上的骨干。这批人做过量产型号、熟悉宇树的研发节奏，但不在两个资管计划里。赢仕猎头据此判断，未来 12 个月内，真正可接触的宇树背景人选主要集中在这一层，而不是激励名单上的人。

这个判断有一个前提需要说明：公开报道只给出了激励人数，没有给出员工总数和各部门人数，因此无法算出激励覆盖率。如果宇树在上市后追加新一轮股权激励，把更多骨干纳入名单，这一层的可接触范围还会缩小。

对正在扩研发团队的机器人企业，更现实的做法是把目标从“宇树核心层”换成三类人：

第三类人往往被忽略。人形机器人量产要解决的问题，很多在汽车和消费电子行业已经解决过一遍，这些人缺的是机器人项目经历，不缺量产能力。

05薪酬之外的撬动条件

既然核心层被股份锁住，二线骨干就会成为多家企业同时争取的对象，单靠涨薪很难拉开差距。赢仕猎头认为，能真正起作用的条件有三项：

宇树 2025 年人形机器人出货超过 5500 台，这意味着它的骨干已经习惯了量产节奏。对这类人，用“我们刚完成一轮大额融资”去打动，效果有限；讲清楚产品什么时候量产、他在里面负责什么，效果更好。企业在委托猎头公司之前，最好先把这三项条件写成书面材料，候选人看到的是条件，而不是口头承诺。

还有一个细节常被低估：宇树 1 号资管计划的参与者是自己出钱认购的，人均约 128 万元。对这类候选人，新公司如果能在入职时给出与这笔资金规模相当、条款清楚的期权安排，比一次性签字费更有说服力。反过来，如果期权的行权价、归属节奏和回购条款都还没定，最好先不要启动这类人选的接触，否则谈到最后一轮才发现条件给不出来，企业和合作的猎头公司都会在候选人那里失去信用。这一类沟通成本，往往比薪酬溢价本身更贵。

06未来十二个月的招聘节奏

对杭州及长三角正在搭研发团队的机器人企业，建议按下面的节奏安排：

07常见问题